5月劳动力市场疲软，加拿大央行下次会议降息可能性上升

加拿大统计局今日公布的5月劳动力调查显示，劳动力市场持续疲软，加大了加拿大央行（BoC）在下一次货币政策会议上降息的可能性。

虽然就业总人数变动不大，净增长仅为8,800人，连续第二个月几乎持平，但这低于市场预期，反映出关税对加拿大经济已产生显著负面影响。

• 全职就业增加58,000人（+0.3%），

• 兼职就业减少49,000人（-1.3%），

• 自1月以来，总体就业基本无增长，此前在2024年10月至2025年1月曾增长211,000人（+1.0%）。

  
  

就业率与失业情况

• 就业率（15岁及以上人口中就业的比例）5月为60.8%，与4月持平，为2024年10月以来最低水平。

• 失业率上升0.1个百分点至7.0%，为2016年9月以来（不包括疫情期间）最高水平，且已连续三个月上升，自2月起累计上升0.4个百分点。

• 失业人数达160万人，比去年同期增加13.8%（+191,000）。

• 失业者重新就业难度增加：4月失业者中仅有22.6%在5月找到了工作，低于去年同期（24.0%）和疫情前的平均水平（31.5%）。

• 平均失业持续时间增至21.8周（去年5月为18.4周），

• 其中46.5%的失业者在过去一年未曾工作或从未工作，高于去年同期的40.7%。

就业结构变化

• 私营部门就业增长61,000人（+0.4%），为1月以来首次增长；

• 公共部门就业下降21,000人（-0.5%），部分是4月因联邦大选而临时雇佣人员减少；

• 自雇人员减少30,000人（-1.1%），为自2023年5月以来最大降幅；

• 裁员率维持在0.6%（与去年同期持平）；

• 总工时与4月持平，但较去年同期增长0.9%。

薪资变化

• 平均时薪同比增长3.4%（+1.20加元至36.14加元），增速与4月一致。

分行业就业变动

增长行业：

• 批发与零售业：+43,000人（+1.5%），主要由批发业带动，部分抵消了3月和4月合计的55,000人减少；

• 信息、文化与娱乐业：+19,000人（+2.3%）；

• 金融、保险、房地产及租赁：+12,000人（+0.8%），自2024年10月以来累计增长79,000人（+5.6%）。

减少行业：

• 公共行政：-32,000人（-2.5%），抵消了4月联邦选举临时雇用带来的增长；

• 交通与仓储业：-16,000人（-1.4%）；

• 住宿与餐饮服务业：-16,000人（-1.4%）；

• 商业、建筑及其他支持服务业：-15,000人（-2.1%）。

美国劳动力市场概况对比

• 美国5月新增非农就业人数为139,000人，超出预期，失业率保持在4.2%。

• 然而，劳动力参与率下降掩盖了失业人口连续第四个月增长的事实，为2009年以来首次出现此类趋势。

• 制造业就业减少8,000人，为1月以来最差表现；

• 建筑业就业增长放缓，仅新增4,000人，低于4月的7,000人；

• 临时劳务、零售贸易和联邦政府部门也出现净就业减少，显示出关税和政府支出削减的影响日益明显。

• 尽管如此，美联储仍将维持“观望”立场，尚无提前调整政策的明确动因。

结论与前景展望

加拿大5月就业报告表明，关税已显著冲击劳动力市场，尤其是制造业等对外贸易依赖较强的行业。尽管部分内需驱动行业仍表现良好，但整体就业市场已显著趋软。

此次报告若非因联邦大选临时工减少，数据可能更为惨淡。尽管私营部门和全职岗位的增长令人略感欣慰，但就业率上升与长期失业人口增加说明形势严峻。

两年前，加拿大仍处于“找工难”的状态，如今已转向“找工作难”。5月的报告虽然不足以让加拿大央行立即采取行动，但持续上升的失业率将促使央行在2025年下半年继续维持宽松货币政策并可能降息，以支撑疲弱的就业市场和整体经济。